【浙商银行FICC·信用债日报】且行且看且从容

2026-10-23 · golden-young.com

一级方面，今日银行间新发55笔，规模561.67亿元，短融15只合计188.5亿元，中票36只合计353.17亿元，PPN 4只合计20亿元，供给持续处于高位。 一级认购情绪延续火热，平估值或低估值发出居多，270天26中建六局SCP002低估值10bp发在1.36%；98天26 连云港 SCP004平估值发在1.49%；3年26南航股MTN002发在1.4

一级方面，今日银行间新发55笔，规模561.67亿元，短融15只合计188.5亿元，中票36只合计353.17亿元，PPN 4只合计20亿元，供给持续处于高位。

一级认购情绪延续火热，平估值或低估值发出居多，270天26中建六局SCP002低估值10bp发在1.36%；98天26 连云港 SCP004平估值发在1.49%；3年26南航股MTN002发在1.49%，低估值9bp。3年期26海安经开MTN003平估值发在1.7%；10年期26国新控股MTN004低估值5bp发在1.83%。10年期26陕西交通MTN012发在1.99%，略低估值。

二级方面，信用债成交笔数减至1371笔，位于年内历史36.73%分位，平均低估值1.16bp成交。1Y内信用债，AA+/AAA品种已处于绝对收益率低位，下行幅度显著弱于中长端；1-3Y主要由基金和理财需求支持，整体成交活跃，其中AA品种低估值成交幅度达3.23bp；3-5Y信用债继续延续下行，其中收益率在1.9%以上具备相对票息优势的更受欢迎；超长期信用债表现抢眼，日内下行普遍在0.5-1bp，30年期电网、铁道、中化等主体买盘坚挺，ofr相对惜售。

普信债虽相对较为稳定，整体收益率保持下行，但利率债和金融债止盈情绪带动下，仍有近忧。后市来看，情绪面和技术面的一定调整似乎更加有益，在基本面的叙述逻辑支撑下，若调整继续延续，可关注调整后的上车机会。